受到多重利好的刺激，自國慶節后，A股便上演連續上漲的走勢。今日滬深兩市指數全線高開，滬指漲0.68%，報2993點；深成指漲0.9%，報9753點；創業板指漲0.72%，報1678點，午盤滬綜指輕松站上3000點。于是，很多投資者提問，后續A股市場慢牛行情是否值得期待？

要說國慶節后對A股市場有何利好消息，那可是太多了：其一，新一輪中美貿易高級別磋商在華盛頓結束，雙方在農業、知識產權保護、匯率、金融服務、擴大貿易合作、技術轉讓，爭端解決等領域取得了突破性進展。中美談判的結束，提振了資本市場的信心。

其二，澳門證交所將更加對外開放。有消息稱，澳門證券交易所方案已經呈報中央，希望能夠將澳門證券交易所打造成人民幣離岸市場的納斯達克。隨后，澳門金融管理局官方對此做出回應，已委托國際顧問公司在澳建立證券市場開展可行性研究。目前相關研究工作正在有序進行。

其三，中國資本市場正加快對外開放步伐。10月11日（周五）盤后，證監會發言人在例行新聞發布會上宣布外商持股比例限制取消的具體時間：2020年1月1日，取消期貨公司外資股比限制；2020年4月1日，取消基金管理公司外資股比限制；2020年12月1日，取消證券公司外資股比限制。目前，資本市場的重大開放已告完成，券商、基金、期貨、理財等各行業都敞開大門，歡迎外資進入。

當然，有了以上幾大重磅利好，A股市場短期內會選擇向上攻擊勢頭。不過，我們認為，A股市場的連續反彈將是比較短暫的行情，投資者應該做好心理準備：

首先，美聯儲11日晚間表示，將從10月中旬開始每月購買600億美元美國國債，以重建資產負債表，避免9月貨幣市場動蕩重演。同時，美聯儲主席鮑威爾在上周著重強調，美聯儲此次短期美債購買計劃“不是QE（量化寬松），絕對不是”。，美聯儲如果不采取QE政策，那么美股后面的牛市很難延續。美股未來形勢堪憂，會帶動全球股市走弱，第四季度A股恐怕難以獨善其身。

再者，紅十月過后，目前正處于三季報集中兌現期，目前A股市場的最大風險是，前期一些大金融板塊、白馬股、科技股等都漲多了，存在著較大的泡沫。而由于國內通脹正在逐步升溫，第四季度貨幣政策不太可能寬松，在業績地雷集中爆發，資本市場流動性不佳的情況下，指望A股市場走出慢牛行情，這是不可能的事情。

最后，從今年5月份開始，A股市場始終在2800至3100點箱體震蕩至今，也沒有實質性的突破，鑒于5月份3280點的中期頂部已經出現，再加上3200-3500點一線是之前A股的密集成交區，A股在下半年流動性不足的情況下，快速突破該區域，基本上是不可能的事情。所以，我們認為近期A股的上漲是誘多成份較多。

受到中美貿易摩擦緩和、澳門證券交易所要打造人民幣離岸市場、中國加快對外資開放步伐等利好影響，A股的國慶長假過后，走出了強勢上攻的走勢。但是，不要指望股市在第四季度會走出慢牛行情。因為，下半年資本市場流動性匱乏、而前期大漲個股的泡沫還在膨脹、股市上方還積聚著大量的籌碼，短期突破困難很大。我們判斷是股市有可能在誘多，第四季度A股走勢可能還會以調整為主。