華東證券自成立以來,縱橫股市多年,積累了大量的股市經驗,而華東證券爭霸賽成功召開目的,正是將多年領悟的經驗展示給廣大粉絲朋友,更好的倡導理性投資、專業化投資,以及價值投資的正確觀念,普及國內市場風險控制規劃,幫助投資者樹立正確的投資理念,提高國內投資者及職業投資人專業水準又一舉措。
說起股市,任何股票都不值得產生感情,沒有任何股票可以為你帶來收益。能給你帶來收益的,是你的智慧和能力,把錢在另一個時間變成更多錢的智慧和能力。這裡不是粗略的談論迴避市場風險,而是對這個問題進行一個根本性的分析。
首先要搞清楚什麼是市場風險。關于風險,前面可以加上不同的定義,政策風險、系統風險、交易風險、流通風險、經營風險等。但站在純技術的角度,一切風險都必然展現在價格的走勢上。所有的風險,追根究柢,都反映為價格波動的風險。例如,某些股票本益比很高,但其股價就是漲個不停。站在純技術的角度,只能在技術上衡量其風險,不用考慮本益比之類的東西。
纏論成立的一個最重要前提,就是被理論所分析的交易品項,必須是在可預見的時間內能繼續交易的。例如,一個按日線級別操作的股票,如果一周后停止交易,那就沒有意義了,因為連最基本的前提都沒有了。
當然,如果你按1分鐘級別去交易,那麼一周后停止交易的股票即使有風險,也是技術上可以控制的。唯一不能控制的就是,不知道交易什麼時候被突然停止,這種事情是技術上的最大死穴。因此纏論也不是萬能的,唯一不能的地方,就是某品項突然被停止交易,理論成立的前提就沒有了。
當然,有一種更絕的就是交易不算了,這和停止交易是同一個狀況。這絕對不是天方夜譚,在不成熟的市場裡一點都不奇怪,例如著名的327(國債期貨代號)事件。
當時所謂的大戶室裡,都是有人專門報單的,直接打給場內的營業員。行情不忙的時候,還可以和營業員聊天,確實人性化,不像現在都是電腦對電腦,一點意思都沒有。我剛上大學就開始做股票,天天去證券行,年齡不大,股齡可長了。大學幾乎沒上過一堂課,除了考試,就沒見過老師,各位千萬別學。
說了這麼多,只是想說明一個道理,像交易不算,突然停止交易等,并不是纏論可以控制的。像我最后一天在319平倉,絕不是看圖來的,只是327不算的經歷(停止交易),我得到嚴重教訓,對當時管理層採取堅決不信任的態度,先出來,免得又來一次不算而已。但只要交易延續,交易是算的,那麼纏論就沒有任何盲點需要特別留意了。
在應用纏論時,唯一需要提防的風險,就是交易能否延續以及是否算數。對那些要停止交易的標的,最好別用什麼理論了,直接去賭場算了。至于停牌之類的,不影響纏論對風險的控制。其他的一切風險,必然會反映在走勢上。而只要走勢是延續的,不會突然被停止而且永遠沒有了,那麼一切的風險都在纏論控制之中,這是一個最關鍵的結論,是應用纏論首要確定的。
停止交易不是因為市場的原因,而是因為自己的原因。任何交易都必須有錢,也就是交易的前提是先有資金。一旦資金是有限期的,那麼等于自動設置了一個停止交易的時限,這樣的交易,是所有失敗交易中最常見的一種。以前很多人死在透支上,其實就是這種情況。
任何交易的資金,最好是無限期的。如果真有什麼期限,也應該要夠長,這是投資中極為關鍵的一點。一個有期限的資金,唯一的可能就是把操作的級別降到夠低,才能把期限的風險盡量控制。這只是一個沒有辦法的辦法,最好別出現。
有人可能要問,如果公司業績突然不好或有什麼壞消息怎麼辦?其實這種問題沒什麼意義。即使在成熟市場裡,這類影響都會事先反映在走勢上,更不用說在中國社會裡,什麼消息沒有人事先知道?你不知道不等于別人不知道,你沒反應不等于別人沒反應。這一切,無論你知道與否,都必然會反映到走勢上。等消息明朗,一切都晚了。
資本市場就是一個金錢的游戲,除了錢,還是錢,只有錢是唯一值得信任的。錢在市場上運動的軌跡,就是走勢。這是市場中唯一可以觀察與值得觀察的東西。一切基本面、消息面等分析,最終都要落實到走勢上,要讓實在的錢來說話,否則都是自瀆而已。只要有錢的運動,就必然留下軌跡,必然在走勢上反映出來。
市場中唯一的活動,其實就是錢與股票的交換。股票就是廢紙一張,什麼基本面分析,這價值、那價值的,追根究柢都是胡謅。股票就是廢紙,唯一的功能就是一張能讓你把一筆錢經過若干時間后,合法的換成另一筆錢的憑證。
交易的本質就是投入一筆錢,在若干時間后換成另一筆錢出來,其中的憑證就是交易的標的。本質上,任何東西都可以是交易標的。所謂股票的價值,不過是引誘你把錢投進來的誘餌。應用纏論的人,絕對要首先認清楚這一點。
對于投資來說,那些能讓你在下一刻變成更多的錢出來的憑證,就是有價值的。如果有一臺機器,只要你投入1塊錢,1秒鐘后就有1萬億塊錢出來,那傻瓜才做股票。可惜沒有這種機器,所以只能在資本市場上玩。
同理,市場的唯一風險,就是投入的錢在之后不能用相應的憑證換成更多的錢。除此之外,一切的風險都是可控的。
任何的憑證,本質上都是廢紙,以0以上的
